Küresel emtia piyasalarındaki dev dalgalanmaların akabinde dünyanın en büyük borsa işletmecisi CME Group, altın ve gümüş süreçlerinde teminat oranlarını bir kere daha yükseltti.
Yatırımcıların yeni durum açmasını zorlaştıran bu atılım, bilhassa yüksek kaldıraçla süreç yapan milyonlarca spekülatörü köşeye sıkıştırdı. Gümüşte %18’e çıkan teminat mecburiliği, piyasadaki “likidasyon” korkusunu tetiklerken, bu adımın düşüşü daha da hızlandırıp hızlandırmayacağı tartışılıyor.
ALTINDA MALİYETLER %9’A YÜKSELDİ
CME Group bünyesindeki COMEX’te süreç gören altın kontratları için yeni kurallar devreye girdi.
Başlangıç Teminatı Artışı: 100 ons altın vadeli kontratında süreç yapmak için gereken başlangıç teminatı %8’den %9’a çıkarıldı.
Doğrudan Tesir: Bu artış, yatırımcıların birebir ölçüde altın konumu taşımak için daha fazla nakit bulundurmasını mecburî kılıyor.
GÜMÜŞTE SERT ATILIM: %18 ZORUNLULUĞU
Fiyat hareketlerinin çok daha agresif seyrettiği gümüş kanadında CME daha sert bir fren sistemi uyguladı:
Büyük Artış: 5 bin ons gümüş vadeli kontratında başlangıç teminatı %15’ten %18’e yükseltildi.
Oynaklık Münasebeti: Gümüşte son periyotta yaşanan çok volatilite ve peş peşe gelen likidasyonların bu kararda tesirli olduğu belirtiliyor.
VOLATİLİTE LİKİDASYONLARI TETİKLEDİ
Piyasalarda bilhassa gümüş fiyatlarındaki harikulâde savrulmalar, kaldıraçlı süreçlerde büyük bir sarsıntı yarattı.
Zorunlu Satışlar: Fiyat düştükçe teminatı yetmeyenlerin konumları otomatik olarak azaltıldı, bu da “satışın satışı tetiklediği” bir döngü oluşturdu.
Kontrol Atılımı: CME’nin bu adımının, piyasadaki bu denetimsiz riskleri dizginlemeye yönelik bir savunma sınırı olduğu söz ediliyor.
RUTİN Mİ YOKSA SATIŞ BASKISI MI?
CME Group yaptığı açıklamada bu düzenlemeleri “rutin bir risk idaresi aracı” olarak tanımladı. Fakat piyasa analistleri farklı bir noktaya parmak basıyor:
Son raporlar, satış dalgası tam ortasındayken yapılan bu teminat artışlarının, piyasadaki satış baskısını kısa vadede daha da körüklemiş olabileceğine dikkat çekiyor.
Borsa, fiyat oynaklığına paralel olarak bu oranları sistemli olarak revize etmeye devam edeceğini duyurdu.
Yapılan bu atağın akabinde bilhassa elinde gümüş bulunduranlar bedelli metallerde neler olacağını merak ediyor. Düşüşün daha derinleşebileceği ihtimali altın ve gümüş sahiplerini huzursuz ediyor.
